Frankreich entwickelt sich mehr und mehr zu einem Risiko für die Finanzmärkte und den Euroraum. Defizite, Verschuldung und Zinssätze steigen bedenklich. Gleichzeitig mehren sich die Unruhen auf den Straßen nach Sozialkürzungen und Polizeiverschärfungen. Frankreich ist das Pulverfass in der EU, noch vor Italien. Warum?
Staatsverschuldung
Die nachfolgende Grafik zeigt die brenzlige Situation deutlich: Frankreichs Staatsschulden lagen Ende des zweiten Quartals 2026 bei rund 3,6 Billionen Euro. Das sind 119 Prozent des Bruttoinlandsproduktes (BIP) und ein neuer Rekord. Allein im zweiten Quartal 2026 kamen 59,6 Mrd. Euro hinzu, nach 75,8 Mrd. Euro im ersten Quartal. An Rückzahlung ist nicht zu denken. Im Gegenteil, die Haushaltsdefizite und Zinslasten steigen.
Mehr als die Hälfte der handelbaren französischen Staatsanleihen liegt bei ausländischen Investoren, rund ein Fünftel beim Eurosystem (EZB). Französische Banken halten 10,5 Prozent, französische Versicherer 9,6 Prozent und französische Investmentfonds 1,8 Prozent.
Der Auslandsanteil ist gestiegen, von unter 50 Prozent Ende 2022 auf 57,5 Prozent. Das ist der höchste Wert unter den G7-Staaten. Langfristige Anleger wie die EZB und Versicherer ziehen sich zurück. An ihre Stelle treten Auslandsinvestoren und Hedgefonds, die schneller verkaufen. Das macht Frankreich anfälliger für plötzliche Zinssprünge als zum Beispiel Italien oder Japan, wo die Staatsanleihen überwiegend im Inland liegen.
